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一、   公司介绍：

   雅致集成房屋股份有限公司（证券简称：雅致股份，证券代码：002314）是中国南山开发（集团）股份有限公司控股的股份制企业，公司注册资本2.9亿元人民币，总投资20亿元人民币。雅致股份致力于新型集成房屋及船舶耐火舱室业务的开发与经营。公司是深圳市高新技术企业，已通过ISO9001:2000质量管理体系认证，建立了ERP信息管理系统，拥有专利43项。公司先后被国务院授予“2008年抗震救灾先进集体”、被深圳市授予“自主创新行业龙头企业”、“2008年度深圳市工业效益百强企业”和“2008年深圳市南山区纳税百强企业”称号 ，并多次荣获“全国用户满意企业”、“全国用户满意产品”、“中国名优产品”、“中国驰名品牌”、“中国政府采购首选品牌”等荣誉。

二、   投资要点：

1、集成房屋生产龙头，船舶耐火舱室的制造企业：

雅 致股份致力于新型集成房屋及船舶耐火舱室业务的开发与经营，拥有领先的研发能力与技术优势，目前为全国最大的集成房屋与船舶耐火舱室的制造企业。雅致集成 房屋具有节能环保、组合简便快捷、自重量轻、可移动和重复使用、抗震性能好和适用临时设施等产品优势。公司倡导临时建筑的设计和应用实现标准化、模块化、 通用化，正引领临建行业发展成为可提供高效、环保、经济的工业化产品与配套服务的新型产业。

2、网络运营优势与海外大力发展战略思维：

公司总部位于广东省深圳市，目前已建立起华南、廊坊、成都、苏州、武汉、福州、西安、沈阳等地为中心的全国战略布局，并配套大型生产及配送基地，年生产能力达700万平方米。销售服务网络遍布全国200多 个重点城市和地区，公司集成房屋已在澳大利亚、乌克兰、新加坡、香港、阿联酋、沙特、印度、特立尼达多巴哥、塞舌尔、利比亚、安哥拉等十余个国家和地区使 用；船舶舱室配套产品已在美国、澳大利亚、法国、西班牙、日本、新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾、越南、阿联酋、香港等二十多个国家和地区使用。09年度出口额为10698.93万元，同比增长11.65%。

3、规模优势：

 公司在全国生产基地的集成房屋设计年生产能力达到480万平方米，租赁资产总保有量达到331万平方米，是国内集成房屋规模最大、供应能力最强的厂家。公司在集成房屋需求超过1万平方米的特大型建设项目上具有明显的竞争优势。近年来先后承担了广州火车新站、比亚迪汽车城、番禺龙穴岛造船等1万平方米以上的特大型项目。

4、扩大产能：

公司以募集资金34020万元投资成都赤晓科技有限公司60万平米集成房屋生产及配套租赁基地建设项目，年产36万平方米拆装式集成房屋和24万平方米箱式组合房屋，达产后可实现年营业收入3715544万元，税后利润3144.66万元:以28400万元投资武汉雅致集成房屋有限公司集成房屋建设项目，年产64万平方米拆装式集成房屋和16万米箱式组合房屋，达产后可实现年收入37301.56，税后利润3066.8万元；以15000万元投资新建船舶舾装生产基地项目，年产90万平方米PVC铁塑钢板、50万平方米复合岩棉板和1.5万套舱室防火门，达产后可实现年营业收入10690万元，税后利润1413.51万元。

三、   投资建议：

 公司具有完整的产业链条，具有协同优势，业绩稳定性远好于同行业且呈现增长趋势。未来随着在建项目的投产，产能将逐渐释放，有利于业绩的提升。从技术上看近日底部温和放量上涨缩量调整，日MACD绿柱缩短，均线粘合程度高，支撑作用相对较强，但日KDJ、慢速KD指标超卖。预计短期内虽还有一定技术调整，但调整幅度不会太大了，投资者可积极关注该股。

                                        新津营业部 初文磊

                                            2010-9-29