fh至尊平台(中国)登录注册-Official website

一、公司简介

宜 宾五粮液股份有限公司是以五粮液及其系列酒的生产、销售为主要产业，同时生产经营精密塑胶制品、大中小高精尖注射和冲压模具现代制造产业，以及生物工程为 发展产业，药业工业、印刷业、电子器件产业、物流运输和相关的服务业的具有深厚企业文化的现代化企业集团。公司现已系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇 等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。数年来"五粮液"品牌连续在中国白酒制造业和食品行业"最有价值品牌"中排位居前，具有领导市场的影响力。目前公司根据消费者的个性化需求，进一步细分、微分市场，新设计开发国宝五粮液、人民大会堂国宴五粮液等，丰富和完善产品线，加快新产品开发步伐，有效地支持了公司经营业绩持续增长。

二、公司数据

1、公司规模

2、公司股价市场表现

3、公司估值水平

4、财务数据

5、业绩预测

三、公司研究

公 司一次性收购，进程大大快于公司原先计划的三年。公司原先公告分三年逐步收购普什包装等原材料包装公司，而此次实为一次性就完成收购，普什包装公司完成资 产独立预计在九月中旬。关联采购交易问题基本解决，集团下面原来还有一家与上市公司有关联交易的丽彩包装公司，虽然没有列在此次收购名单中，但据公司称， 此次收购后，对丽彩包装的关联采购也将不存在。公司称，以前规划按三年分步收购，有些资产要重复评估，甚为麻烦。

收购金额也将大大低于公司原先计划的60 亿元。收购对象合计净资产只有28.7 亿元，即便尚待再做资产评估，我们预计评估值也不会大幅提高，因此收购资金得到节约，投资者利益得到保护。

最关键的利好是公司还同时承诺，在本次交易完成后，公司将与集团进出口公司修改《内销商品购销协议》，重新约定公司向进出口公司销售酒类产品的结算价格，将按市场定价原则确定。集团进出口公司自2005 年12 月起负责上市公司主品牌酒淡储旺销工作后，一直截留了上市公司大量利润，我们估计进出口公司对外销售价与进货价相差100 元/瓶，如果上市公司结算价能提高80元，按07 年1.13万吨销量将能收回9.54 亿元净利润，折EPS0.25元(计算方法：(1.13 万吨－0.2 万吨出口酒)×80 元/1.17 增值税率×2000瓶/吨×75%(扣所得税)＝9.54亿元)。公司此次虽然尚未明确结算价格调整的具体日程、及调整幅度，但值得期待。

在日前举行的2009年春季五粮液（000858）投资者沟通交流会上，董事长唐桥表示，公司将逐步提高与宜宾五粮液集团进出口有限公司之间的销售结算价格，在条件成熟时将择机收购进出口公司，希望投资者能够给公司一些时间。唐桥同时透露，2008年底已经上调了与进出口公司的销售结算价格，2008年五粮液产品涨价60%的收益留在了股份公司。

唐桥表示，公司今年将力争实现两个突破：白酒主业销售额增长20%突破历史纪录、一级酒生产突破历史纪录。唐桥表示，目前公司生产运营一切正常，一级酒生产比去年同期增长两倍以上。公司正在进行产品结构的调整，公司真正发力将在三季度以后。

面临金融危机对整个白酒行业的影响，唐桥表示公司要“变危为机”，抓住机遇，自加压力，从六个方面力争实现今年的目标。第一，加大团购力度；第二，加大五粮液老酒的销售力度；第三，加大五粮液1618的销售力度；第四，加大中高档酒的促销力度，在宣传、政策制定及人才队伍配备上给予支持；第五，与知名策划公司合作共同提升产品的营销机制，重点打造“五粮醇”；第六，上半年推出酱香型产品“酱酒”，“酱酒”在2009年预计实现销量1000吨。

四、技术分析

3月31日，是五粮液的17.49亿限售股将解禁上市，虽然五粮液本次解禁股数量较大，但分析师均表示，此次解禁对五粮液并不会产生多大影响，同时对解禁当日大盘的走势也不会产生影响。目前持有公司56.07％的股权,本周解禁的股份全部是大股东持有。

此前有市场上传闻称,由于大股东股权数量超过50％,所以宜宾市国资委方面可能决定在此次解禁后减持部分股权套现,但不会影响到大股东控股的情况。对此,五粮液董秘办的一位工作人员表示,据公司了解,大股东目前并没有减持的计划。

该股从2008年11月7日创出新低后整个涨幅不大，成交量明显有放大迹象，从1月份以来基本在60日均线上下徘徊。会不会出现第二只金凤科技，值得期待，回调在120天均线附近可重点关注。

——林荫街刘祥勋