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行业点评：本周申万信息服务行业加权平均指数显著跑输大盘，收益率为-5%，所有板块均出现大幅回调。其中网络服务跌幅较大，出现7%的下跌。计算机应用，通讯服务，传媒的跌幅分别是-5%，-5%，-4%。沪深300同期下跌-2.1%。  其中信息服务业板块涨幅居前的为键桥通讯（6%），粤传媒（5%），时代出版（5%），易华录（3%），中南传媒（2%）。

行业新闻：

n   国务院副总理张德江在9月28日上午参观2011年中国国际信息通信展时强调，要正确把握信息技术发展趋势，创新体制机制，加强自主创新，加快推进三网融合，大力推动新一代信息技术产业加快发展，为加快转变经济发展方式、推动产业结构优化升级、丰富人民群众生活做出更大贡献。

n   易观国际在《国内移动支付市场年度综合报告2011》中指出，2011年移动支付用户有望达到2.2亿户，市场收入规模将增长78.8%，达到52.4亿元。2013年则有望达235.1亿元。在用户层面，两个数据也给出了移动支付将出现爆发式应用的有力支撑，一是移动互联网用户的数量，根据易观的预计，在2012年移动互联网用户会超过互联网用户；另一个是智能手机的出货量，今年是6000多万台，明年会有8000万台，明年下半年将远超过1亿台。

n   借壳ST白猫上市的浙报传媒两日涨幅超过80%。浙报传媒在这样的市场环境下仍然受到追捧与其是市场上唯一一个经营性资产整体上市的报业集团有关。在浙报传媒借壳上市前的几家上市公司，如中原出版传媒借壳ST鑫安，江西省出版集团借壳鑫新股份，其注入的资产都是以出版为主体的公司，并非严格意义的报业集团，而浙报传媒是第一家将经营性资产整体上市的公司。其旗下资产包括：报刊广告、发行、印刷等传统媒体业务，也包括新媒体业务。另外，近期停牌的索菲特也有望成为广西日报集团借壳上市的目标公司。对于以传统业务为主的报业集团上市公司而言，我们认为其转型新媒体业务需要大量的资金，而本身业务盈利能力较差是其上市的主要动机。对于这样的报业集团，我们认为内容本身集团的制约因素大于渠道本身的制约。而进入新媒体领域并不会显著推进公司的利润。而国家新闻出版署在《关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》中提出的三到五年内培育出六七家资产超过百亿、销售超过百亿的新闻出版企业只能更多的依靠企业的横向兼并，而非企业本身内生增长。对于整个传媒板块，我们还是相对看好具备内容优势的影视作品制作商。

投资建议：

n   我们认为信息服务板块的相关个股大多为中小板及创业板个股。通过近期的大幅度下调，市场的做空动能已经得到了一定的释放。从操作策略上，对于下跌幅度较大的个股我们建议采取持股等待反弹为主。我们认为TMT类个股可以适当增持部分弹性较高的处于底部区域的标的。我们的策略还是精选个股，挖掘处于底部的个股。对于前期我们继续推荐中瑞思创和ST偏转，新增中国联通。