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行业运行趋势：

纽商所(NYMEX)原油期货价格上周五报每桶87.01美元，周涨幅0.65%。布兰特原油期货结算价报112.77美元，基本持平。考虑到欧美经济复苏迟缓及利比亚内战即将结束恢复石油出口的预期，原油价格仍将震荡，上行压力较大。

化工品价格方面，总体涨跌互现。除汽柴油价格有所回调外，原油价格及大部分石化产品价格均小幅上涨。下游化工品中磷化工产业链价格上涨趋势已由上游逐步传导到部分下游产品，如黄磷、磷酸、草甘膦等；化纤行业受上游成本推动及下游进入行业旺季，价格继续上涨。本周涨幅较大的产品：甲乙酮（华东），6.85%；黄磷（长三角），5.59%；碳酸锂（工业级，四川），5.19%；甲醇（华东），3.63%，BDO，3.09%。 本周跌幅较大的产品：盐酸，-5.66%；钛精矿，-4.65%；钛白粉（金红石型R-248，攀钢钛业），-4.57%；R134a（华东），-3.92%；Henry Hub 天然气，-3.41%；丙烯腈（长三角），-3.03。

值得关注的品种：

磷矿石价格继续上涨：本周磷矿石价格稳中有升，其中湖北地区30%磷矿石船板价上涨10元/吨至580元/吨，今年以来湖北地区30%磷矿石价格上涨幅度达到39.7%。近期贵州地区由于民族运动会召开影响磷矿石开采，加之主厂区处于雨季导致磷矿石供给紧张。总体而言，在磷矿石整合政策力度加大的背景下，加之富矿的减少，开采成本的上升，磷矿石价格中长期仍将上涨。短期而言，主要是受供给受限及出口旺盛的影响，随着本月底磷肥出口窗口的关闭及二元复合肥可能限制出口的政策出台，将对磷肥的价格形成一定的压力，建议关注磷矿石短期供给及政策动向。

化纤价格继续上涨： PX 价格维持13000元/吨，PTA现货价格上周继续上涨2%至10500元/吨。涤纶短纤上周价格上涨3%至13720元/吨，PET切片涨4%至13050元/吨，主要受前期原料PTA及MEG持续走高推动影响。粘胶短纤价格受成本支撑上涨2%至19500元/吨，库存处于低位，而上游棉浆粕涨价预期较强，下游人造棉纱价格也有所上浮，预计粘胶短纤价格仍将上涨。棉花价格上升1.3%至19620元/吨，政策层面，9月8日启动的棉花临时收储，每吨19800元，对棉价形成支撑。棉花价格企稳反弹，下游化纤价格将稳中有升，而且化纤行业开始进入传统旺季，可望对价格形成拉动，但价格上涨幅度取决于下游需求是否强劲。

近期投资建议：

上周化工行业指数下跌1.44%，好于沪深300指数1.88%的涨幅，其中磷矿石和硝酸板块表现相对较好，我们推荐的兴发集团、兴化股份和新安股份表现明显强于市场，继续持有。在市场信心低迷，对经济增速下滑的忧虑加重的背景，化工行业作为典型中游周期性行业短期表现较难强于市场，行业总体上建议标配，自下而上挖掘个股机会。