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上一周申万电子元器件指数报收1664.12点， 5日下跌2.78%，跌幅略深过上证指数。总体市场氛围较为悲观。各子行业分化显著，半导体行业陷入多年来市场景气低点，液晶面板企业普遍亏损，而触摸屏和LED照明领域的企业业绩均有较大增长。原因在于电子元器件企业受制于下游需求的因素较大，其中半导体、TFT面板行业周期性明显，而平板电脑、智能手机符合当前移动互联网形势下的使用习惯，而且随着产品价格的降低，普及率将进一步提升。此外，社保卡加载金融功能的需求将在未来几年之内带来6.1亿张社保卡的发行量，同时有力带动相关产业链发展。

l   液晶面板厂商普遍亏损

京东方A上周二发布的中报显示上半年亏损12亿元，公司预测前三季度亏损额在21亿元-23亿元，这一亏损额已经超越了去年全年。深天马A中期业绩也出现了17%的负增长。这主要出于以下行业困境：全球终端电子消费市场仍未好转，产品价格继续下滑造成较大经营性亏损。

产品价格下滑已经是全球液晶面板行业的整体现象。从2010年3月到2011年6月，42寸面板价格由423美元跌至255美元，40寸面板由410美元跌至235美元，32寸面板由268美元跌至102美元。同时，电子元器件行业的销售毛利率今年中期同比下降0.88%，其中显示器件子行业下降3.89%，幅度最大。

l   日企巨头整合中小型液晶面板业务

日本东芝、日立、索尼3家企业31日宣布就统合中小型液晶面板业务达成基本一致，新公司成立后有望成为中小型液晶面板生产全球首强。根据协议，日本官民共同出资的产业革新机构将出资2000亿日元（约合26亿美元），占新公司七成股份；东芝、日立、索尼各出资10％。新公司名为“日本显示”，有望于明年春季正式成立，社长等公司高管将从外部选聘。结合三家企业现阶段产能，新公司将占据中小型液晶面板全球份额的20％以上，成为该领域的全球首强企业。此外，新公司计划上马比现有液晶面板画质更精细的下一代生产线。

l   社保卡加载金融功能

国新办于8月30日上午举行发布会，人保部副部长胡晓义、央行行长助理李东荣在会上介绍社保卡加载金融功能的相关工作情况。社会保障卡加载金融功能主要通过在社会保障卡上加载银行业务应用实现。这意味着作为持卡人享有社会保障和公共就业服务权益的电子凭证，具有信息记录、信息查询、业务办理等社会保障卡基本功能的同时，可作为银行卡使用，具有现金存取、转账、消费等金融功能。

根据此前人保部的要求，各地要在五年左右的时间基本实现社保卡金融化的目标。到2010年底，我国社保卡存量约为1.9亿张，若按照“十二五”规划中到2015年期末全国统一社保卡发卡数量达到8亿张的目标计算，未来几年将发6.1亿张社保卡，存在逾3倍的市场增量规模。

投资机会

社保卡统一采用IC芯片卡，整条产业链上可分为芯片设计与制造、芯片封装、制卡以及读卡机等几大部分。在整条IC卡产业链上，最核心的技术集中于IC卡芯片环节，进入壁垒高，市场集中度高。虽然我国制卡公司采用IC卡芯片主要为向国外厂商购买，但由于社保卡的特殊性，预期在IC卡大规模推广时会采取与当初推广第二代身份证类似的方式，集中采购国产IC芯片。可关注（1）国产芯片中的领先者。（2）在社保卡市场进展较大的公司。

晶源电子：国内IC芯片龙头，旗下的同方微电子公司在芯片领域掌握技术和较大市场份额，该公司在二代身份证的智能卡市场上占有四分之一的份额，预期在社保卡市场将占有较大份额。

易联众：在社保卡市场开拓速度较快，产品线覆盖卡片制造和软硬件系统集成，公司上半年在福建省社保卡的发行放量，使得定制软件及IC卡的收入激增322%达到1.47亿元。公司在山西的收入增长224%，有望成为福建之后公司的又一重要市场。