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 本周,沪深300指数受消息影响，如加息、外围股市不稳定等，周下跌2.35%。医药指数受大盘拖累，下跌2.31%。医药二级子行业中生物医药表现最好,仅下跌0.95%，化学制药、中药、医疗器械分别下跌2.94%、2.44%、2.07%，医药商业走势最弱，下跌3.25%。

医药行业本周呈现弱势整理态势，我们认为是在消化前期利空政策：（1）今年年初以来，国家发改委已经两次下调药品价格，3月份降价幅度为21%，包括心血管类、抗生素和循环类药物；8月份降价幅度有所减弱，幅度为14%，涉及400多个剂型（2）招标政策不明朗，最近广州几批进入医保目录的药品招标的方式还是以安徽模式为主，大大压缩医药企业利润。（3）今年3月，推出新版GMP认证，医药企业需要更新设备以完成GMP认证，企业成本加大。

今年，政策利空因素较多，从医药进半年走势来看，医药指数下跌10%，跌幅位于前列，已经充分反映市场的预期，下跌空间也不大。展望下半年，医药行业利润增速有望前低后高，新兴产业政策的不断出炉，尤其是生物制药十二五规划即将版本，都将带来重大利好。

综上所述,我们继续维持医药板块短期“强于大势”的评级。总体而言板块整体向好的趋势正在酝酿 ,近阶段板块走势将以震荡整理为主。