fh至尊平台(中国)登录注册-Official website

1、战略性地位确立，发展空间巨大

2010年10月18日国务院发布的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确了节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大新兴产业的战略性地位，节能环保行业到2020年将成为我国国民经济的支柱产业，在“十二五”期间将会受到更多的政策扶持和资金支持。

同时《决定》还为节能环保产业指明了发展方向：重点开发推广高效节能技术装备及产品，实现重点领域关键技术突破，带动能效整体水平的提高。加快资源循环利用关键共性技术研发和产业化示范，提高资源综合利用水平和再制造产业化水平。示范推广先进环保技术装备及产品，提升污染防治水平。推进市场化节能环保服务体系建设。加快建立以先进技术为支撑的废旧商品回收利用体系，积极推进煤炭清洁利用、海水综合利用。

2009年我国节能环保产业总产值为1.9万亿元，根据全国工商联环境服务商会的预计，到2015年我国节能环保产业总产值将达到4.5万亿元，其中污水、固废与脱硫脱硝三大产业的投资分别可达5000亿元。

政府对节能环保的投资规模也在不断增加，“七五”期间，全国节能环保投资476.42亿元；“八五”达到1306.57亿元；“九五”为3447.52亿元；“十五”突破7000亿元；“十一五”期间约1.8万亿元，而在“十二五”期间，我国环保投资将达到3.5—4.7万亿元，比“十一五”期间增长95%—160%。

2、细分行业及投资机会分析

（1）节能产业

目前全社会的节能途径主要可以分为工业节能、建筑节能、交通运输节能、公共机构节能、重点用能单位节能等五个重点领域，其中工业能耗、建筑能耗及交通运输能耗占据全社会总能耗的比例分别达到了67%、24%及7%左右，因此推动工业节能、建筑节能及交通运输节能的发展是促进整个节能产业发展的关键。

工业节能是节能潜力最大的部门，而工业能耗中70%左右的能耗都用于电机上，因此针对电机采取节能措施是减少工业能耗的关键，有效降低电机能耗、提高电机的运行效率是电机节能中最主要内容，而目前主要改造途径是进行变频调速和安装高效电机。同时对于传统的钢铁、水泥、化工等高能耗产业，所产生的高温高压气体的排放造成了大量的能量损失，通过技术改造来对这部分能量进行利用也是实现工业节能的重要方面。“十一五”期间，“余热余压利用工程”作为国家十大重点节能工程和建设节约型社会重点工程之一被广泛推广，余热余压利用的投资回报也逐渐被认可，预计余热锅炉未来5年的市场容量达680亿元。相关上市公司可重点关注合康变频和易世达。

随着工业化和城镇化的快速发展，建筑能耗在社会总能耗中的比例也将不断上升。我国早在建筑节能“十一五”规划中就提出2010年全国城镇新建建筑执行节能强制性标准的比例达到95%以上，目前我国既有建筑面积约460亿平方米。截至2009年底，全国城镇累计建成节能建筑面积40.8亿平方米，节能建筑仅占城镇建筑面积的比例为21.7%。近年来国家也在不断提高建筑节能标准，2005到2010年全面启动建筑节能和推广绿色建筑，平均节能率达到50％；2010到2020年，将进一步提高建筑节能标准，平均节能率要达到65％。另外据有关人士估计，我国建筑节能的产值在未来10年将达到1.5万亿元，建筑节能市场潜力巨大，节能玻璃、保温墙体材料、石膏板、节能幕墙等节能材料将因此受益。重点上市公司可以关注烟台万华和北新建材。

目前世界主要发达国家交通运输业的能源消耗占国家能源消耗的30%左右，而我国交通运输、仓储及邮政业的能源消耗总量占全社会能源总消耗量的7％左右。随着我国私人汽车的普及和交通运输行业发展，我国交通运输耗能增长迅速，未来有望超过建筑能耗位居全社会耗能第二大部门。同时城市交通也给大气环境带来了严重污染，是温室气体排放和二氧化硫、氮氧化物等污染物排放的主要来源。根据2010年9月份公布的《节能与新能源汽车产业规划》草案，在未来10年内中央财政将投入1000亿元推动新能源汽车的发展，而在“十一五”期间投资仅20亿元，这表明国家对交通节能的扶持力度在不断的加大，推动新能源汽车的发展将是促进交通节能的重要途径，重点上市公司可以关注安凯客车和西部矿业。

（2）环保产业

环保产业主要包括废气处理、废水处理及固废处理三个方面。

固体废弃物主要包括城市生活垃圾处理、危险废弃物处理、医疗废弃物处理等领域，其中生活垃圾处理成为亟待解决的问题。2009年我国城市垃圾清运量1.56亿吨，无害化处理率只有72%，存在近30%处理能力缺口，此外清运量每年还有3%-5%的自然增长。另外据相关消息，“十二五”期间，中央财政将投入将超过5000亿元用于固废处理，其中1000亿元用于生活垃圾处理，1000亿元用于自来水厂污泥处理，3000亿元用于流域污泥治理，垃圾处理行业年均复合增速在20%以上。重点上市公司可以关注桑德环境。

在废气处理方面，“十一五”期间，我国将COD、二氧化硫列入的总量控制目标（分别下降10%）目前均已经超额完成。除尘市场的规模也已经达到了200亿元/年， “十二五”期间除尘市场的增长将趋于平稳，但是烟尘排放标准有可能从150mg/m3提高至30mg/m3，因此超过一半的除尘设备需要改造或者更换，袋式除尘由于具有较好的除尘效果，将会得到较快增长。2009年脱硫装机达4.7亿千瓦，占71%，火电装机6.6亿千瓦，“十二五”期间仍有2亿千瓦机组需要改造，脱硫市场预计年均投资规模也将达100亿元。同时氮氧化物也将逐步列入“十二五”期间废气总量控制目标，虽然市场规模将小于脱硫市场，但是依然是未来废气处理的重要方面。重点上市公司可以关注科林环保、三维工程和龙源技术。

污水处理包括工业废水、市政污水、农业废水等。至09年末，我国城市污水处理率已经达到72.3%。总体上看我们认为城市污水处理设施建设的高峰期已过。同时我国工业废水排放量在近5年内都始终保持在240万吨左右，较为稳定。因此我们认为未来城市生活污水和工业废水的治理重点将是出水水质的进一步提高。在污水深度处理技术中，膜处理技术被誉为21  世纪水处理技术的关键技术，是替代传统工艺的最佳选择。环保部等六部委近日发文要求提高污水处理率。有业内人士预期我国将于近期出台《关于实行最严格水资源管理制度的意见》，意见中将包含明年上调污水处理费，这将有力刺激污水处理设施的投资。重点上市公司可以关注国中水务和碧水源。

3、  重点上市公司
（1）桑德环境（000826）——固废处理龙头，股权激励利好公司发展

    公司是目前A 股市场上唯一一家以固废处置为主业的上市公司，在固废处置领域，公司拥有完善的产业链条。目前公司靠着集团公司的资本和技术支持，正逐步开展固废处理BOT 和运营管理业务，并且逐步拓展污泥处理、电子垃圾和工业废弃物处理等领域。

2010 年公司新签订单约4个亿，目前在手订单约为7亿，正在跟踪的意向订单较多。我们预计2010-2013年间，公司固废业务年均增速将达到30%，同时下半年公司推出的股权激励措施也将会在一定的程度上促进公司的发展。

（2）三维工程（002469）——硫回收技术独领风骚

公司是国内硫磺回收工程设计与施工领域的龙头企业，在石化和煤化工装置设计和总包方面具有较强的竞争力。也是国内最早拥有大型硫磺回收及尾气处理国产化技术的企业，在该领域优势地位显著，项目承揽时的定价能力较强。在硫磺回收工程市场份额约30%—35%。

公司三季度每股收益为0.66元，预计全年每股收益将达到0.91元，考虑技术成熟推动市场份额上升趋势和超额募集资金的驱动非硫磺业务的扩展，我们认为公司业绩将出现大幅增长，2011年和2012年EPS将分别达到1.4元和1.88元，投资者可以逢调整积极关注。

                                                     ——鲁乐