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大概说一下6100点以来的这波暴跌，不说国际国内等影响价值的内在因素，单从行为金融学方面看。原因主要是大量的07年享看到了上涨但不一定享受了好收益的新开户散户在6000点下跌过程中参与，大量没有经历过股市大涨大跌的股民非理性看空股市带来的超跌现象。在1600点反弹的政策中，动力是巨量的经济刺激计划，反弹后期主要是流动性扩张带来的资金支持，以及市场的盲目追高。而3400点的下跌，有20%的幅度，实属不太正常，市场人气的带动因素导致了这次非典型型下跌，而从2600点的上涨主要是对中国经济景气的普遍认可。这里我想说的正是近期反应中国经济好转的关键的8月数据。

市场的反弹最根本的因素是大家对8月数据的强烈看好，以至于出现近期的7连阳，要知道这是今年1月以来的第二次，其看多的程度相比一月反弹的需要来说更显得激进许多。如果认为最近的上涨得益于国际黄金带来的A股赚钱效应拉动了投资者热情，同时甲流感助推了行情等等制造热点效应，那么我们看到最近的上涨呈现的是普涨局面，各板块轮番上涨应该是基于更大的利好预期结果，以至于全盘上涨，究其根本还是中国和世界经济的乐观预期。而中国8月重要数据又是重中之重。

在我了解的近期各大机构和研究部门的研究报告中可以看到100%认为8月 的数据相当乐观，甚至有机构认为将会带来前所未有的上涨经济数据。涨多少，各机构有比较明确的预测结果，但是从这种看好的信息传递，以及从专业人士传递到 普通的投资者的耳朵里，这实际上很大程度上放大了这次数据优异的实际程度，才会导致股价连续上涨。本人认为对数据的利好预期不过7连阳。如果市场延续这种气氛，股指上涨可期。但是超出了利好消息带来的股价上涨效应。

所以结论是：国际国内经济出现好转的端倪是肯定的，但是不确定性依然很大，美国就业率仍然在恶化。8月经济数据公布后市场将进行调整。

                                                     匡余伟