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资料显示，泸州老窖（000568）2008年收入同比增30%，净利润12.66亿元，.同比增长63.7%。 每股收益0.91元，销售毛利率连续五个季度维持在62%以上。2009年一季度，有六只基金增持，15只基金新建仓，有三只基金减持。可以说，这是一只一直受到市场关注的股票。

17日下午，快收市时我们向泸州出发，去参加18日的泸州老窖股东大会。

天将黑时，我们到达泸州老窖指定酒店。我们住下后，第一件事就是想办法了解来参加大会人员相关情况，联络来参会的投资者、机构研究人员和上市公司高管进行交流。

来参会的机构和基金数超过30家，据公司相关人员说约七十人。这个数目显然超出了泸州老窖公司的预计，各方面的准备工作匆忙进行了调整。从这一点再次可以看出市场对泸州老窖的重视程度。

晚上我们和其他基金、机构的研究人员一起见到了董事长谢明先生和非物质文化遗产代表性传承人沈才洪副总裁，进行交流。

沈总从北方大面积地考察酒市场和红酒、白酒生产厂家刚回来，对市场的感想很多。他的中心观点可以归纳为如下几点：白酒市场受到洋酒、红酒的夹击，还有很多“地产酒”（区域性，受地方保护、有地方消费习惯和固有消费群体、地方出产的白酒）的争夺，市场竞争激烈，所以白酒市场必须有突破；白酒市场加大整合的力度，吞并或挤垮众多低档厂家为势所必然，且已经拉开了序幕；白酒的高端路线仍将得到延续和扩展；十年内，红酒的奢侈品路线将会在市场上大行其道，对白酒形成挤压；每一次危机之后，都必然带来一个品牌和酒企的兴起。他兴趣盎然地说：89年经济困境和需求疲软后，几年内带来了五粮液的大发展。五粮液从与泸州老窖齐名的品牌上了一个台阶。市场占有率、品牌认同度都大幅提高，奠定了今天五粮液的基础；98年亚洲金融危机后，茅台异军突起，由一个虽有品牌但对白酒市场的影响却很小的品种迅速上升成为白酒市场的强者和市场高点的占领者。现在又正是第三次大的危机，必然带来另一个酒业霸主的出现。我们追问：沈总认为这位“霸主”将会是谁？您这是在暗示泸州老窖吗？沈总笑笑，说，市场会告诉大家。我们还问沈总：经济危机与酒业品牌崛起之间的逻辑关系。沈只是说了一句：洗牌。别的就笑而不答。

谢明董事长给大家聊的是“百亿”目标，和双轮策略。“百亿”目标是指公司在09—13年的五年规划中，泸州老窖要实现年销售收入由目前的37亿跨越发展到“百亿”大关。双轮驱动则是指一是专心做酒，不搞多元化；老窖将积极参与当前酒业市场的整合中。二是控股华西证券，借助资本市场增强老公司的实力。但谢董事长表示，公司白酒产业的目标是销售收入超百亿，08年的危机影响到酒业，这从公司的报表上可以看出。但形势正在转好，随着经济的逐步复苏，预计公司业绩环比增幅将逐步加大。值得注意的是：2008年，泸州老窖的市场占有率、销售量、净利润的增长幅度，在全行业排名第一。

谢董和沈总走后，我们又与其他研究人员和参会股东进行了沟通。

大家认为泸州老窖是值得期待的公司，有研究员预计09年华西证券将有10个亿的利润。如果按此计算，34.86%的股份，泸州老窖应有4个亿上下的利润获得。

第二天九时，为股东大会。共有22项议程，因为正值董事会、监事会换届，所以议程格外紧密和认真，各项议程圆满结束。

下午一时，在营销中心大楼二楼会议室，泸州老窖与投资者见面交流会开始。

会议由董事长谢明主持。他先做了简短的讲话，然后让大家广泛提问。

大家的问题集中在百亿目标实现和下步营销队伍打造上。投资者的问题大都由总裁张良先生作答。

在回答关于百亿目标怎样实现的问题时，他说：主要是双品牌塑造，多品牌运作。双品牌,即“国窖1573”和“泸州老窖特曲”。最重要的是1573，这是公司利润的最大贡献者。要走超高端路线，价先于量。通过价格和数量的提升保证利润，这方面正在做新的策划。其次，我们要把“泸州老窖特曲”打造成中国第一商务用酒品牌，量价平衡。至2011年，特曲酒出厂价200元，产量达2万吨以上。

有人问，老窖要做到价量齐升，这空间多大？张良总裁说：1573还处于成长期，市场空间较大；老窖特曲性价比高，市场基础好，认同度高，前景看好。

有人问：多品牌运作的市场营销有怎样的策略？今年二季度别的酒业公司销售同比是下降的，而老窖二季度仍保持了上升，原因何在？

张良总裁回答：去年下半年市场疲软时我们胆气有点缺，没有让1573在价上扩大优势，出口又突然加大，经销商供货量不够足；今年我们已经调整策略，打造责任性客户，打造狼性营销团队。就是要在多品牌的市场上敢于真刀真枪地拼杀，抢占市场。现在是立体化营销千载难逢的时机，我们已有一个严密的营销计划，相信会带来令人满意的效果。

对于“地产酒”的竞争，我们有优势，首先是质量和品牌的优势；二是创新能力高；三是成本有优势。我们有8万吨基酒，两年内我们的成本优势将更进一步扩大，而且随着市场意识的提升地方保护的减弱，形势会有利于我们。

有人问对80后群体白酒消费习惯和市场怎样对待？谢明董事长回答：80后是喝可乐长大的一代。他们逐渐成为白酒市场不可忽视的一群人。我们一是在大学设老窖奖学金，二是在高校办试验班，三是开发针对他们的新产品，四是进行文化的引导。随着他们收入的增加和对中国文化的加深了解，他们对白酒文化的热情将大大升高。

谢明董事长还传达了国资委将继续大力支持老窖的表态，通报了四川省将在老窖首推股权激励方案，文件正在审批等问题。

华西证券董事长蔡秋全回答了华西证券上市没有时间表，只有五年计划等问题。

本次参会，我们强烈感受到泸州老窖惯有特点：一是公司高层认真诚恳对待投资者和机构研究人员，坦诚进行信息沟通。这与有些公司动辄摆出官员嘴脸，或“主子”神态迥然有别。他们认真、坦诚的态度得到了市场广泛认同和一致好评。

二是老窖班子强烈的市场化意识和创业精神。他们自定09-13年是他们第三个创业期。这期间，要保证公司净利“两位数”的增长，这种增长虽然将低于前三年60%的高增长，但一定会保证较高增长，而且团队稳定，有拼抢意识，效率高，协调好。

三是他们与泸州市政府关系良好，得到的支持很大。

四是酒文化做得好，这种优势将使他们在下步将参与的行业整合中得到益处。

龙永图对此的总结是：泸州老窖站在内地，却有全球化的意识；做市场做文化充分而扎实；泸州老窖彰显了独特的无法复制的历史和文化，和泸州这样一个历史文化名城紧紧融合在一起。

川南沃野，其稼多黍。江阳佳酿，名扬四方——436年，不因兵荒马乱或灾年而中断的以糟养槽，累积出数百种庞大微生物群落，育化出这天地间独一无二的白酒精魂……

——孙财心、章力言、唐尚智