【化工】化工产品价格持续低迷 但跌幅有望趋缓
行业运行趋势：
纽商所(NYMEX)原油期货价格本周五报每桶94.26美元，周涨幅1.01%，连升五周，结算价为8月1日来最高。布兰特原油期货结算价报111.97美元，周上涨1.03%。本周美国公布的10月就业报告好于预期,但油价升幅受限,因希腊即将进行信任投票加深投资者对欧元区债务的忧虑。下周公布的美国经济数据不多,预计欧元区的消息将使油价走势持续震荡。
化工产品价格方面，延续了9月份以来的弱势格局，跌多涨少，大多数产品价格仍然较为低迷。原油价格震荡上行，乙烯、丙烯等石化产品受成本支持价格小幅反弹，有望对下游产品的价格形成支撑；橡胶、氟化工、氯碱、化纤、聚氨酯等行业下游需求较为疲软，价格持续低迷；尿素价格涨跌互现，山东和河北等前期跌幅较大的地区受淡季储存订单支持，价格小幅反弹；广东、湖南和湖北地区由于前期降价迟缓，近期库存增加，近期价格面临的下行压力。
本周涨跌幅较大的产品情况 | |||||
涨幅较大的产品 | |||||
序号 | 产品 | 单位 | 2011-11-4 | 周涨幅 | 月涨幅 |
1 | PP | 余姚市场J340/扬子（元/吨） | 12,450 | 6.41% | 0.40% |
2 | 二甲醚 | 河北（元/吨） | 4,700 | 6.33% | -5.05% |
3 | 三氯乙烯 | 华东地区（元/吨） | 10,500 | 5.00% | 0.00% |
4 | HDPE | 注塑/CFR中国（美元/吨） | 1,315 | 3.62% | -4.01% |
5 | LLDPE | CFR中国（美元/吨） | 1,208 | 3.34% | -3.36% |
6 | 合成氨 | 宁夏中宁兴尔泰（元/吨） | 3,300 | 3.13% | -1.49% |
7 | 国内燃料油 | 舟山混调高硫180（元/吨） | 5,050 | 3.06% | 3.06% |
8 | VCM | CFR东南亚（美元/吨） | 730 | 2.53% | -14.57% |
9 | 二甲苯 | 华东地区（元/吨） | 9,525 | 2.42% | 0.79% |
10 | ABS | 华东地区（元/吨） | 15,200 | 2.01% | -7.88% |
跌幅较大的产品 | |||||
序号 | 产品 | 单位 | 2011-11-4 | 周涨幅 | 月涨幅 |
1 | 钛精矿 | 钛精矿四川攀钢（元/吨） | 1,200 | -25.00% | -36.84% |
2 | 氯化铵 | 石家庄联碱（农湿级） | 1,000 | -11.50% | -11.50% |
3 | 盐酸 | 华东盐酸(31%)（元/吨） | 360 | -10.00% | -20.00% |
4 | 二甲苯 | FOB韩国（美元/吨） | 1,179 | -8.89% | -9.45% |
5 | 三聚氰胺 | 中原大化（出厂）（元/吨） | 8,600 | -8.51% | -8.51% |
6 | 丙烯腈 | 华东AN（元/吨） | 11,500 | -8.00% | -22.30% |
7 | EDC | CFR东南亚（美元/吨） | 290 | -7.94% | -28.40% |
8 | 国内石脑油 | 中石化出厂价格（元/吨） | 6,580 | -7.32% | -7.32% |
9 | 腈纶短纤 | 华东（元/吨） | 20,000 | -6.98% | -13.04% |
10 | R134a | 华东地区（元/吨） | 35,000 | -6.67% | -18.60% |
11 | 己二酸 | 华东（元/吨） | 11,600 | -6.45% | -27.04% |
12 | PTA | 华东（元/吨） | 8,420 | -5.92% | -10.43% |
13 | 煤焦油 | 江苏工厂（元/吨） | 2,450 | -5.77% | -14.04% |
14 | 涤纶POY | 华东150D/48F（元/吨） | 12,400 | -5.34% | -10.14% |
15 | PET切片 | 华东（元/吨） | 10,900 | -5.22% | -11.74% |
16 | 环氧丙烷 | 华东（元/吨） | 14,900 | -5.10% | -5.40% |
17 | 尿素 | 浙江巨化(小颗粒)（元/吨） | 2,000 | -4.76% | -8.26% |
18 | 环氧氯丙烷 | 华东地区（元/吨） | 11,850 | -4.44% | -12.22% |
19 | 粘胶短纤 | 1.5D*38mm华东（元/吨） | 17,700 | -4.32% | -10.61% |
20 | 丁苯橡胶 | 山东1502（元/吨） | 22,100 | -3.91% | -22.46% |
资料来源：百川资讯 fh至尊平台 | |||||
行业动态：
磷矿石资源税上调：11月1日开始实施的《中华人民共和国资源税暂行条例》中磷矿石的资源税为15元/吨。本周磷矿石价格暂稳，市场对矿石需求开始放缓，但考虑到开始进入矿石开采淡季，预计后期矿石价格将趋于稳定。黄磷受云南和贵州企业停产影响，价格保持高位。磷铵价格面临一定的下行压力，期待磷复肥会议后价格明朗及冬储开展。
近期投资建议：
上周申万化工行业指数上涨2.65%，稍好于沪深300指数2.02%的涨幅，其中具有资源属性钾肥板块表现较好，上涨4.03%；氮肥和磷肥板块受产品价格回落影响落后于行业涨幅。管理层不断释放有利信号，市场情绪有所改善。总体而言，化工板块作为后周期品种，在经济增速下滑阶段，大多数产品价格仍处于下行趋势，投资机会不明显，建议仍然以防御为主。个股上，推荐关注宝莫股份（002476），丙烯晴（占公司总生产成本50%-70%以上）价格从上半年的均价20100元/吨下跌40%，公司主要产品聚丙烯酰胺保持稳定，盈利将超市场预期。
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