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行情走势：

Ø   弱势调整。本周医药版块按照总市值加权涨幅为3.38%，跑赢沪深300指数，我们认为医药版块自年初以来，调整充分，短期跟随大盘反弹。二级行业表现最好的是医疗服务，周上涨10.76%，医疗服务前几周下跌较多，本周属于超跌反弹，我们认为医疗服务短期内估值较高，逢高减仓。化学制药表现较弱，周上涨2.01%。其他行业与医药行业走势一致，中药上涨3.49%、生物制品上涨5.29%、医药商业3.65%、医疗器械2.04%。

下周投资建议:

Ø   关注业绩反转企业，上游原料价格回落，如中成药上市公司，江中药业；具有中国消费概念股、创新能力强，人福医药、翰宇药业；受益于特色原料下游需求的放量的龙头企业，如华海药业；新版GMP政策催化剂，消毒灭菌设备龙头，新华医疗。医药商业，国药股份。

行业发展动态:

Ø   中国医药市场扩容 内外资博弈催热并购潮

不断扩容的中国医药（600056）市场成为外资医药企业争夺之地，同时也推动了国营、民营与外资医药企业三方角力的并购潮。

全球著名医疗咨询机构IMS预测，到2015年中国将成为全球第二大医药市场，仅次于美国。

“鉴于中国对医药发展的政策支持、人才优势和城市环境等有利因素，中国已被跨国药企视为与巴西、俄罗斯、印度相比，最具发展潜力的新兴市场。”美国强生集团国际科技合作部资深总监夏明德告诉记者，外资医药企业正通过各种“渠道”拓展在华业务。

英国制药巨头阿斯利康10日宣布斥资2亿美元在泰州打造其全球投资最大的独立生产基地，生产静脉注射产品和口服固体片剂，以推动公司在中国的业务发展。默克7月份与先声药业签署框架合作协议将在中国成立合资公司，业务涉及产品研发、注册、制造和销售多方面。另外，美国辉瑞6月份以投资5000万美元参股上海医药（601607）H股；德国勃林格殷格翰早前宣布进军中国肿瘤药市场，首款抗肿瘤药物将于2014年上市……

从本土企业方面看，上海医药自重组后对各区域医药分销龙头展开收购已是“家常便饭”，董事长吕明方告诉记者：“在行业整体毛利下滑的背景下，上海医药还计划从所募资金中拿出60亿港元投入医药工业并购，提高创新药比例，提升核心竞争力。”

复星医药（600196）董亊长陈启宇12日在“Bio　china国际大会”上透露，复星医药参股上市的医药公司超过10家，如果有好的项目，公司将进一步实施兼并收购。

 陈启宇还表示，跨国医药企业、国营和民营医药企业将形成中国医药市场增长中的三方力量，任何一方都将从中获得发展新机遇，但任何一方也非一帆风顺。

 “国字号”企业因为享有政策扶持、资金优势在国内进行大范围“圈地”，但它在市场灵活度上略逊一筹。民营企业尽管胜在效率和服务上，试图打开新的局面，可是同“国字号”企业和外资药企竞争中，面临资金瓶颈，需优势互补。此外，外资企业欲分羹中国市场尚需更多地了解和掌握本土市场、企业文化、政策法规和消费习惯等。

中国医药企业管理协会会长于明德在接受记者采访时说：“中国医药市场扩容较快，但目前还很难判定未来哪一方的成长空间更大、增长速度更快。”

他进一步称，虽然民营企业被外资收购并非坏事，但这并不代表民营企业在并购中会盲目地“崇洋媚外”。民营药企无论是被外资或国营药企收购，又或是民营药企之间的兼并，这一“嫁”一“娶”之间都是双向的，都要建立在企业利益实现最大化的基础上。

上市公司公告：

Ø   受困中药材成本上升 片仔癀年内二度提价。

在中药原材料普涨压力下,率先打破终端产品涨价僵局的片仔癀(600436.SH)正在加快提价的频率和幅度。

漳州片仔癀药业股份有限公司10月12日公告称,鉴于片仔癀产品主要原料成本大幅上扬等原因,公司决定从2011年10月12日起调高片仔癀销售价格,片仔癀内销价格每粒上调40元人民币,外销价格每粒平均上调6美元。这也是自今年年初提价后的年内第二次提价,提价的频率和幅度都超过往年。

2010年年底,片仔癀宣布从2011年1月1日起内销价格每粒上调20元,外销价格每粒平均上调3美元50美分。

“过去公司主导产品的提价都是一年一次,但是今年中药原材料成本的上升非常明显,公司已经难以消化成本压力,不得不一年两次提价。”12日,公司证券办有关人士对记者表示,过去的几次提价,片仔癀产品的销售量都没有受到影响,而是“稳中有升”,但这次提价幅度略大,公司也难以判断短期内对于主导产品销量的影响。

值得一提的是,同样经历多次提价的东阿阿胶,正在经历销售下滑的烦恼。公司8月份发布的半年报显示,上半年公司实现净利润4.50亿元,同比增长47.34%,但上半年的销售收入只增长了约3%,同期的阿胶块均价则已经提升到每公斤954元,相比去年同期的496元,上涨了92%。这也意味着,阿胶的销售量下降了40%多,利润增长更多的来自提价,而非销售增长。持续大幅度的涨价之后,终端消费者能否接受成为对公司的一大考验。

“公司也考虑到这个风险,长期来说对公司销售不会影响,但短期内的确不好说。”上述片仔癀公司人士表示,公司今后将根据主要原料状况相应调整产品价格,也会同时考虑消费者的消费能力和感受。

Ø   舒泰神(300204)主打产品放量 业绩增长加速。

公司发布业绩预告,预计今年1-9月实现净利润同比增长45%-65%,其中三季度实现利润2400-2700万元,同比增长95%-115%,前三季度有望实现EPS0.83-0.95元。虽然此次三季度业绩中包含有募集资金带来的利息收入,但扣除财务费用之后,单季度的增长仍在60%以上,超出市场预期。

主打产品医保放量带动业绩提速。公司主打产品苏肽生于2009年进入了全国医保,属于医保乙类药物。鼠神经生长因子是医保目录中的神经修复类药品里面唯一没有限制性使用的产品,应用范围较广。相比较于其他鼠神经生长因子产品,苏肽生应用范围更广,并具有一定的先发优势。目前公司正积极开展医院招标的工作,在未来的1-2年内,苏肽生的高增长仍有望持续。

公司研发根基深厚,未来将逐步打造自己的营销队伍。公司主要创始人均出自科研院所,具有较强的科研背景,全资子公司昭衍博纳和三诺佳邑均专注于新的研发,三诺佳邑在基因治疗领域已拥有4项在研国家一类新药,未来生物制药的创新也将是公司的一大看点。公司第二大产品“舒泰清”未来的营销模式将由代理专为自营,这是公司为打造自己的营销队伍迈出的坚实一步。

此次业绩预增公告超出预期,上调盈利预测,预计公司2011-2012年EPS分别为1.33元和1.97元,维持“推荐”评级。

Ø   昆明制药拟公开增发募资7亿.

昆明制药10月13日公告,公司拟公开增发不超过6800万股,预计募集资金7亿元,投向国际化制剂、小容量注射液生产线、中药现代化提产扩能项目以及技术中心创新能力建设项目。具体发行价格将由董事会与保荐机构协商确定。

昆明制药半年报显示,公司上半年实现合并营业总收入10.76亿元,同比增长27.92%;净利润5601万元,同比增长73.69%。

Ø   华兰生物：控股子公司流感疫苗车间通过新版GMP认证。

近日，国家食品药品监督管理局网站公布了《药品GMP认证公告（第233号）》：按照国家食品药品监督管理局《药品生产质量管理规范认证管理办法》的规定，经现场检查和审核批准，华兰生物控股子公司华兰生物疫苗有限公司的流感疫苗二车间及分装二区4号、5号、6号分装线符合药品新版GMP要求，通过GMP认证，证书编号为CN20110018与CN20110016。

2011年3月1日，国家食品药品监督管理局疫苗监管体系顺利通过了世界卫生组织（WHO）评估。至此我国的疫苗生产企业在通过新版GMP认证后即可向世界卫生组织申请预认证。预认证是对某特定疫苗符合国际质量、安全和效果标准的保证，是生产企业通过联合国采购单位将疫苗供应到其他国家的前提条件。

 疫苗公司流感二车间原GMP证书有效期至2015年，因申请WHO预认证必须先通过我国的新版GMP认证，故疫苗公司提前向国家食品药品监督管理局申请新版GMP认证并顺利通过，通过新版GMP认证后，疫苗公司的流感疫苗项目就具备申请WHO预认证的资格。

Ø   贵州百灵今年太子参产量将超500吨

进军中药材种植的贵州百灵今天公告了其太子参收获情况,截至10月11日,公司两个基地已收获太子参药材干品450余吨,加上尚未采购部分,预计今年太子参产量超过500吨。

据公告,公司施秉种植基地种植面积为3500亩,目前已全部采收共获得太子参药材干品227  吨;六枝种植基地种植面积为7500亩,公司计划留种3000亩,截至10 月11日3500亩已采收,共获太子参药材干品227.5  吨,剩余的1000亩采收工作将于10 月底完成。

两个基地的亩产量均在65kg/亩,与此前公司预测的80kg/亩至100kg/亩有较大差距。公司解释称,是由于今年年初产区部分种苗因严重低温凝冻天气造成死亡,种苗生长中期遭受花叶病等侵害,后期又遇严重干旱。

去年以来中药材价格曾连续暴涨,但近几个月出现回落态势。据全国中药材市场价格指数显示,自6月份以来太子参价格降幅约17%,目前价格维持在每公斤200至240元之间。