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车联网是指通过无线通信技术、GPS技术以及传感技术的相互配合，实现在信息平台上对所有车辆自身属性以及车辆外在如道路、人、环境等属性的提取和有效利用，并通过网络共享使得车与车、车与道路上的行人、车与城市网络能够相互连接，从而实现更智能、更安全的驾驶。它是伴随着城市交通拥堵的日益加重以及智能交通解决方案技术的不断进步而出现的，是物联网在智能交通领域的主要运用。

1、  车联网在我国已经具备发展基础

（1）我国已经具备车联网发展的技术条件

车联网首先需要通过各种传感器获取信息，如射频识别、红外线感应器、全球定位系统等信息传感设备，这些设备能为汽车间的信息交换提供基础，从而实现智能化的识别、定位、跟踪、监控和管理。近年来，国内基于射频识别电子标签技术的传感网发展迅速，而车联网发展的重要基础——汽车电子也在快速发展。

信息传输网络也是车联网发展必不可少的技术环节，目前我国三大运营商都已经建成了覆盖全国的基础通信网，特别是3G移动通信网络的高速发展，其能够提供宽带化的无线信息传输通道，在全国范围内将更好的实现无线漫游、并可以处理图像、视频流等各种媒体形式，这将为建设车联网提供坚实的网络基础。

（2）政策扶持将推动车联网快速发展

国家对于物联网及相关产业的高度重视将促进我国车联网的快速发展。2010年6月8日，我国物联网标准联合工作组在北京成立，联合工作组的成立将更好的服务于国家物联网产业协调发展大局，适应物联网以应用为驱动、以需求为牵引的多种技术紧密融合的特殊需要。

“十二五”期间，工信部将从产业规划、技术标准等多个方面着手，加大对车载信息服务的支持力度，以推进汽车物联网产业的全面铺开。据悉，汽车物联网项目已被列为我国重大专项，目前已上报国务院，据知情人士透露，扶持资金将主要集中于汽车电子、信息通信及软件解决方案上。而根据中国船舶重工集团的一项预测显示，在一个大中城市建立车联网平台，包括读取信号的标签、基站以及软件系统，投资规模大约在1.5亿至2亿元左右，如果要在全国120个大中城市开发车联网平台，总投资规模将达到150亿元。

2、车联网智能交通市场广阔

车联网实际上是要构建一个智能交通网络，智能交通系统（ITS）是将先进的传感技术、通信技术、数据处理技术、网络技术、自动控制技术、信息发布技术等有机的运用整个交通运输管理体系而构建起的一种实时的、准确的、高效的交通运输综合管理和控制系统。主要包括城市交通智能系统和高速公路智能交通系统。其中城市交通市场主要有城市公共交通、城市轨道交通、城市交通管理、车载导航系统等，高速公路智能交通包括高速公路收费、监控、通信系统、交通信息服务系统、物流信息服务系统等。

（1）城市智能交通市场规模将超过750亿元

智能交通管理系统作为国家中长期科学规划中交通运输业中的优先命题，其发展必将得到国家的大力支持。目前全国共有4个直辖市、28个省会级城市、255个地级市、856个市辖区、369个县级市、1638个县，以直辖市、省会级城市、地级市、市辖区、县级市（县）智能交通指挥中心的建设费用分别为15000万元、7000万元、6000万元、2000万元、1500万元来进行估算，城市智能交通管理系统若要覆盖全部地级以上城市、30%的市辖区和5%的县级市，其市场容量将为245亿元，同时北京、上海、广州等为代表的大城市需要对城市主干道路进行交通监控、交通诱导灯系统的建设，预计道路监控的市场规模将在200亿元左右，如果再考虑轨道智能管理系统及城市公交管理系统的投入，城市智能交通市场规模将超过750亿元。

（2）高速公路信息化市场规模将超千亿元

根据国家和各省的规划，我国未来10年内仍有9万公里高速公路需要建设，而通常高速公路信息化建设投资一般占整个基建工程投资额的1%-3%，如果按每公里高速公路6000-8000万的投资及信息化占比2%来进行估算，则每公里高速公路的信息化投资在120-160万，而我国未来尚有9万公里高速公路需要建设，则对应的新建高速公路信息化市场规模约为1260亿元（高速公路信息化投资我们取平均的140万/公里×9万公里=1260亿元）。若考虑随着主要城市周边平原地区高速公路建设基本完成后，高速公路建设工程将向山区和丘陵等恶劣条件地区发展需要建设大量的桥梁和隧道而带来的更大的信息化投入，未来新建高速公路信息化市场空间将超1260亿元。同时现有高速公路信息化需求每年的市场空间在百亿元以上，主要来自于现有信息化建设追加投入、系统升级改造及运行维护三个方面，预计每年的市场规模分别为36亿元、70亿元和10亿元。

3、产业链及投资机会分析

车联网的发展必将带来各产业链的投资机会，通过分析车联网在国外的发展，我们可以将车联网细分为汽车导航、物联网设备、汽车电子、交通信息化及车联网应用等五大模块。

在汽车导航领域，2009年我国前装导航设备的乘用车销量达到了36.9万辆，但增速较08年有所放缓，前装导航设备装配率达到了4.4%，我们预计装配率每年将提升一个百分点，车载前装和改装市场规模在未来5年内将超过200亿元。

物联网设备方面，我国物联网设备及其元器件市场近年来一直保持着快速增长的势头，我们预计2010年我国传感器市场销量将达到905亿元，在未来5年内，国内传感器市场平均销售增长率将达到31%。

2008年我国汽车电子市场规模达到了1370亿元左右，近两年来在汽车整车销售提升的带动下，汽车电子也实现了较大幅度的增长，预计2010年我国汽车电子市场规模将达到2000亿元，到2012年我国汽车电子市场有望突破3000亿元。

根据全球增长咨询公司Frost&Sullivan预计，中国将在2012年超过美国成为全球最大的轨道交通市场，未来中国城市轨道交通的总投资将达到1.5万亿元，而随着城市交通智能化的不断开展，交通信息化产业发展空间巨大。

目前我国车联网的综合应用已经启动。2008年我国就已经开始以试点示范的方式逐步推进自动缴费系统（ETC），ETC用户的数量以每年20万的速度增长着，随着国家对车联网扶持力度的不断加大，我们预计ETC用户的数量将会出现爆发式增长，同时车联网应用中的智能语音导航产品也逐渐开始进入市场，并且需求非常强劲。

从投资主线来看，车联网概念股可以分为五类：第一类是公路信息化解决方案供应商，主要上市公司包括川大智胜、银江股份、交技发展、皖通科技和亿阳信通；第二类是车载端信息系统，主要上市公司为启明星辰和四维图新；第三类是自动缴费系统，主要上市公司为新国都和新北洋；第四类是汽车电子系统，主要上市公司为法拉电子、超声电子、拓邦股份和威孚高科；第五类为智能交通，主要上市公司为广电运通、恒生电子、亿阳信通、银江股份和交技发展。

4、重点上市公司推荐

（1）四维图新（002405）：汽车导航领域的龙头

公司是国内领先的导航地图和动态交通信息服务提供商，致力于为主流汽车制造厂商、汽车电子厂商手机生产商、便携导航设备厂商、移动通信服务商和互联网平台提供专业化、高品质的导航电子地图产品与服务。

作为国内第一、全球第五大导航电子地图厂商，公司在国内车载导航市场份额超过了60%，在GPS手机地图市场份额达到了68.64%，并在移动位置服务、互联网地图服务、交通信息服务领域全面领先，是全球第三家、国内首家在导航电子地图生产全过程领域通过了国际汽车工业质量管理体系TS16949认证的地图厂商，且公司率先在国内市场推出了行人导航地图产品，并在国内首家实现了动态交通信息服务的商业化应用。

公司去年使用超募资金7.8亿中的6164万（约合700万欧元）购买了荷兰Mapcape公司的全部股权，而Mapcape公司主要向欧洲的汽车行业市场提供导航软件产品、导航解决方案和地图翻译服务，具有丰富的导航系统软件研发和维护经验，同时Mapcape公司也是欧洲下一代导航数据标准格式的主要成员及相关技术研发的承担者，公司的本次收购将使得公司直接进入欧洲高端汽车市场，对公司开拓国际市场具有重要的战略性意义。

（2）银江股份（300020）：充分受益于物联网行业的高速增长

公司长期专注于为城市交通、数字医疗、智能建筑行业用户提供智能化技术、产品和应用服务，且上述三个行业均为国家目前和今后大力扶持和发展的产业，市场容量巨大。公司在智能识别、移动计算、数据融合三大技术领域拥有完整的核心技术、系列化的自主研发产品、成熟领先的行业整体解决方案，实现了公司业务的高速增长，是国内领先的城市交通智能化、医疗信息化和建筑智能化行业整体解决方案提供商和工程商。

在城市交通方面，城市交通智能化业务综合竞争力全国排名第一。产品线齐全，能够满足不同类型城市智能交通建设的需求，未来将受益于智能交通投资规模的爆发性增长，公司作为行业领军企业将受益于智能交通集中度的提高，后期公司利用超募资金进行并购重组的可能性较大。

在智慧医疗和智能建筑方面，医疗数字化无线医护系统和临床移动信息解决方案综合竞争力均全国排名第一，建筑智能化拥有国家一级资质且业务量全国排名前50强。目前公司智慧医疗年收入相对于市场空间而言还很小，我们认为该业务在未来3年内有望保持50%以上的复合增长率，而智能建筑有望继续保持20%左右的增速，公司未来发展前景值得期             

                                 ——鲁乐

本文截稿日期为2011年1月21日