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6月14日随着工业增加值、消费品零售总额和新增贷款三项数据的亮相，5月份我国经济运行主要数据已基本出齐。总体来看，工业增速创近八个月来最高，投资消费双加速，流动性保持充裕，但出口和物价继续下降。

6月12日央行公布的数据显示，5月份人民币贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元。5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，这是信贷增速自去年8月份触底以来连续第九个月加速增长，并创下22年的新高。换句话说，去年底以来施行的经济刺激措施——4万亿投资，已经在实体中初见成效。

在投资高位猛增的同时，消费增长小幅加速。5月份全国社会消费品零售总额同比增长15.2%，在物价下降的情况下依然比上月加快0.4个百分点。汽车、房地产市场延续了4月份以来的向上势头。

5月份全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。从主要产品来看，汽车114.8万辆，增长29.0%，其中轿车60.8万辆，增长35.0%；水泥1.5亿吨，增长13.5%。1-5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长6.3%。

从工业增加值数据来看，显示出经济回暖迹象。大部分主要工业产品增速上升，水泥、钢材等产品的增速上升体现出投资高速增长的拉动效应；汽车增速上升来自于国家消费刺激政策的效果。这说明国家经济刺激政策——4万亿投资效果开始显现，整体经济出现转好迹象。

5月份社会消费品零售总额10028亿元，同比增长15.2%。而从地域数据来看，城市消费品零售额6840亿元，同比增长15.0%；县及县以下零售额3188亿元，增长15.6%。另外，1-5月累计社会消费品零售总额48770亿元，同比增长15.0%。

从数据来看零售所拉动的需求状况增长非常强劲。而5月份CPI和PPI同比下降分别是1.4%和7.2%，如果剔除价格因素实际零售数据更强，好于预期。前两个季度波动较大的是奢侈品消费，以及与地产关联的装修家具等消费，已有回升迹象，

目前最大的敌人仍然来自经济通缩，CPI和PPI连续出现“双降”，预示着宏观经济的全面通缩越来越临近。5月份我国进出口总值1641.27亿美元，同比下降25.9%， 表明外向型经济实体现状继续恶化。以往依靠出口拉动的经济增长模式发生了根本性的转变，增加投资和消费成为目前应对国际金融危机的主要手段，也是中国经济 “保八”的根本所在。年底能否全面实现经济目标，还要看后续经济刺激措施——刺激消费的力度和效果，而这一切，仍将面临严峻考验。

                     ——王 斌 善